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美联储10月缩表时间
10月份第一周美联储缩表300多亿美元,第二周没有缩表(最新),10月合计要缩表950亿美元。
美联储缩表意味着什么
影响:
缩减规模对流动性影响很大:“缩减规模和加息一样,是美联储货币政策正常化的必由之路。但选择目前的时机,主要是因为最近美国通胀低迷,加息进程可能放缓,所以需要缩减规模来维持货币政策的正常化。另一方面,美联储异常庞大的资产负债表正在推高资产泡沫,危及金融体系的稳定。”评级机构东方金诚研究发展部副总经理王庆说。
给美元带来升值压力:有分析认为,“缩表”将收紧美元流动性,给美元带来升值压力,新兴市场将面临本币贬值、资本外流等挑战。美联储公布后,美元指数从91.66附近跃升至92.6附近。随着美元的走强,非美货币相对疲软,人民币也不例外。
缩表不会对人民币产生明显的外部压力。
表格的含义:
指中央银行减少资产负债表规模的行为。通过直接出售美联储持有的债券或停止到期债券的再投资,美联储可以实现基础货币的直接回收,这是比加息更严格的紧缩政策。
展开:
“缩表就是‘释放长期优质资产+回收投机资金’,有助于增强金融体系的稳定性。”莫尼塔宏观研究团队认为,缩表可以灵活影响长期利率,实现收益率曲线无失真上移。有助于重建美元信誉,降低美联储加息的负面外部效应。还可以向全球提供优质的美元资产,有助于缓解欧洲、日本等国缺乏避险资产的问题,降低美联储加息对货币宽松国家的冲击。
资料显示,美联储的资产负债表在2008年底QE实施后开始大幅扩张,从2.12万亿美元到2014年10月退出QE,资产负债表达到峰值4.47万亿美元。
美联储缩表对大宗商品的影响
国缩表对A股市场的影响较为有限。其原因之一在于,美国这次缩表其实是在预期之中的。自2015年12月启动金融危机后首次加息以来,美联储已累计加息4次共100个基点。今年来,美联储分别在3月和6月两次加息。收紧货币政策这实际上已成为美国近几年货币政策的大方向。而就缩表来说,美联储早在7月FOMC会议上就宣布“相对迅速地”启动缩表,暗示最早今年9月开始。所以,美国这次缩表是在预期之中的。这也意味着市场对缩表可能带来的负面影响而有提前消化。其次,A股市场原本就是一个对外开放程度相对有限的市场,这也决定了国外因素对A股市场的实质性影响较小,A股市场对国外因素具有一定的免疫力。建议关注华泰证券投资者教育基地公众号或华泰证券的一站式财富管理平台-“涨乐财富通”了解国际政策解读。华泰证券,贴心管家,您想要的都在这里,快点击下方图片加入我们
美联储何时加息
美联储第一次加息时间将大幅提前至2022年3月,并预计美联储还会在2022年6月和9月再分别加息一次。由于加息时间提前,预计2022年四季度美联储就可能开始缩表。因为美联储购买资产太多,这导致美债市场前所未有的缺乏流动性,美联储最终缩表对市场的冲击可能比加息更大。
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